Buy Bitcoins in Singapore now easy and fast

Bolehkah MicroStrategy Levered Bitcoin Bet Menghancurkan Pasaran?


Memandangkan pasaran Bitcoin menghadapi kegawatan yang mengelilingi kemungkinan muflis Genesis Trading dan Digital Currency Group (DCG), perbualan terus muncul yang Michael Saylor dan MicroStrategy’s Pertaruhan Bitcoin boleh terancam jika harga terus jatuh.

Gajah di dalam bilik ini telah disiasat oleh Will Clemente dari Reflexivity Research dan Sam Martin dari Blockworks Research. Dalam mereka laporanmereka meneliti soalan sama ada MicroStrategy mempunyai harga pembubaran Bitcoin, berapa tingginya, dan bagaimana hutang syarikat distrukturkan.

MicroStrategy mempunyai pegangan Bitcoin terbesar di kalangan syarikat tersenarai bursa, berjumlah 130,000 BTC. Pada masa lalu, syarikat itu juga mengambil pinjaman baru untuk mengembangkan pegangan Bitcoinnya.

Khususnya, MicroStrategy meminjam $2.37 bilion untuk membeli Bitcoinnya pada harga purata kira-kira $30,000 setiap BTC. Profil hutang syarikat Saylor boleh didapati dalam jadual di bawah.

Profil hutang MicroStrategy Pertaruhan Bitcoin
Profil hutang MicroStrategy untuk pertaruhan Bitcoinnya. Sumber: Twitter

Adakah MicroStrategy Dan Pertaruhan Bitcoin Levered Saylor Berisiko?

Nota boleh tukar menanggung kos faedah minimum untuk MicroStrategy, menurut laporan penyelidikan, kerana nota itu dikeluarkan pada kadar penukaran MSTR yang sangat menguntungkan.

Selain itu, penukaran kepada stok tidak boleh berlaku sehingga 15 Jun 2025 dan 15 Ogos 2026, paling awal, melainkan syarikat itu mengalami “perubahan asas”.

Menurut Penyelidikan Reflexivity, ini adalah kes dengan penyahsenaraian NASDAQ atau NYSE, penggabungan atau pengambilalihan MicroStrategy, atau perubahan dalam pemilikan majoriti syarikat.

Memandangkan Michael Saylor memiliki 67.7% hak mengundi, senario yang terakhir adalah sangat tidak mungkin, menjadikan nota boleh tukar bukan risiko utama.

Nota bercagar senior 2028, sebaliknya, adalah buruk atas beberapa sebab, menurut laporan itu. Ia termasuk kadar faedah tetap yang tinggi, mengikat 11.5% daripada pegangan BTC dan boleh menyebabkan masalah jika tarikh matang dicetuskan.

“Bagaimanapun, ia tidak menimbulkan ancaman segera kepada MicroStrategy,” kata Blockworks Research.

Untuk pinjaman bercagar $205 juta Silvergate pada tahun 2025, dengan kira-kira 85,000 BTC cair, harga pembubaran Saylor untuk pinjaman itu dicapai pada harga spot Bitcoin sebanyak $3,561. Oleh itu, ini juga tidak menimbulkan risiko serta-merta. Penyelidikan Reflekstiviti menyatakan:

Walaupun risiko yang dinyatakan di atas kepada MicroStrategy dan rizab BTCnya agak jauh daripada menjadi kebimbangan segera, kebimbangan yang lebih besar terletak pada keupayaan syarikat untuk membayar faedah ke atas hutang tertunggaknya.

Keputusan operasi MicroStrategy daripada perniagaan perisiannya menunjukkan penurunan yang ketara dalam keuntungan, dan potensi kemelesetan boleh menjejaskan lagi hasil operasi.

Dalam laporan 10-Q terbarunya, syarikat itu sendiri memberi amaran bahawa ia boleh mengalami kerugian operasi dalam tempoh masa hadapan. Pada masa yang sama, syarikat Saylor memegang hampir $67 juta dalam aset cair, yang akan berfungsi sebagai penampan dalam tempoh 6-12 bulan akan datang.

Di samping itu, syarikat itu mempunyai kira-kira 85,000 BTC cecair pada kunci kira-kiranya untuk menambah cagaran sekiranya Bitcoin jatuh di bawah $13.5,000 dan menolak nisbah pinjaman kepada nilai pinjaman Silvergate melebihi 50%.

“Bagaimanapun, perniagaan perisian perlu meningkat untuk mengelakkan penjualan BTC secara paksa pada 2024,” kata Blockworks Research menyimpulkan. Walau bagaimanapun, buat masa ini, pertaruhan Bitcoin MicroStrategy tidak perlu dibimbangkan oleh pelabur.

Pada masa akhbar, harga BTC telah ditolak sekali lagi daripada rintangan utama pada $16.600.

Bitcoin BTC USD 2022-11-25
Harga Bitcoin dalam carta 15 minit. Sumber: TradingView





Source link

0 0 votes
Article Rating
Subscribe
Notify of
guest
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments